全球照明龍頭昕諾飛公佈了2026年第二季度及上半年業績報告。

財報顯示，第二季度公司實現名義銷售額13.32億歐元（約人民幣102.64億元），較去年同期下降6.0%。剔除匯率變動及整合效應後，可比銷售額下滑3.6%。

利潤端受到重組成本及消費業務疲軟的雙重影響，第二季度淨利潤為1700萬歐元，較去年同期的5700萬歐元明顯回落。調整後EBITA為8100萬歐元，對應利潤率6.1%，較去年同期下降170個基點。

在整體市場層面，昕諾飛第二季度面臨的需求環境依然複雜。首席執行官As Tempelman在業績發佈會上表示，第二季度表現既反映了混合市場環境，也體現了新戰略在執行初期的進展。

美國市場在專業項目領域展現出一定韌性，而歐洲需求持續偏弱，流通管道亦承受競爭壓力。匯率方面，美元貶值帶來了約2.5%的負面貨幣效應。

與此同時，昕諾飛在1月份宣佈的1.8億歐元成本削減計畫在第二季度產生了3100萬歐元的重組費用，影響了當期盈利情況。截至二季度末，公司員工總數降至25866人，同比減少約3600人。

分業務來看，專業照明業務作為昕諾飛收入支柱，在第二季度實現銷售額8.86億歐元，可比銷售額下降2.5%。該板塊在美國和新興市場的項目銷售保持增長勢頭，但歐洲大部分地區及流通管道的需求疲軟對整體表現形成抵消。

得益於持續的價格管理和成本控制，專業照明業務的調整後EBITA利潤率維持在7.0%的相對穩健水準，僅較去年同期小幅收窄40個基點。

消費照明業務在第二季度實現銷售額2.85億歐元，可比銷售額微降0.2%。儘管消費者端的實際銷售表現依然強勁，互聯照明產品延續良好的終端動銷，但零售商持續的去庫存行為顯著影響了入庫銷售。

從區域來看，中國市場及Klite業務表現偏弱，而印度市場延續增長態勢，部分抵消了下滑。受成本通脹、固定費用攤薄不足以及產品結構變化影響，該板塊調整後EBITA利潤率從去年同期的7.4%大幅降至3.0%，成為影響公司整體盈利表現的最主要因素。

OEM業務第二季度實現銷售額7800萬歐元，可比銷售額下降12.0%，反映出終端市場持續低迷。然而，隨著成本削減措施逐步見效，該業務利潤率環比呈現改善跡象，調整後EBITA利潤率為4.6%。

傳統照明業務實現銷售額7200萬歐元，可比銷售額下降9.0%，主要受通用照明結構性下滑影響，但特種照明實現增長。該板塊調整後EBITA利潤率為18.1%，表現優於預期。

從上半年整體表現來看，昕諾飛累計實現銷售額26.06億歐元（約人民幣200.81億元），可比銷售額下降4.4%。調整後EBITA為1.64億歐元，對應利潤率6.3%，較去年同期下降160個基點。自由現金流達到8100萬歐元，其中第二季度貢獻3500萬歐元，與去年同期基本持平，顯示出公司在營運資本管理方面的持續優化。

在戰略推進方面，昕諾飛於6月23日舉辦資本市場日，更新了中期財務展望。公司提出到2029年實現可比銷售增長0%至1%、調整後EBITA利潤率約10%、自由現金流占銷售額7%至8%的目標。

同時，公司宣佈調整資本配置框架，將年度現金股息支付率目標設定為持續淨收入的40%至50%，並不再恢復2025年啟動的股票回購計畫。

展望全年，儘管上半年盈利承壓，昕諾飛仍確認2026財年調整後EBITA利潤率目標為7.5%至8.5%，自由現金流約占銷售額的6.5%至7.5%。公司表示，隨著針對性提價措施持續落地、成本行動深入推進，疊加下半年業務結構優化，預計公司在下半年將迎來更強的盈利能力。（LEDinside整理）

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